您使用的浏览器版本过低!
可能无法正常浏览,您可以选择
並從其他兩個廣告係列中,把盤紅執行搜索字詞添加為完全匹配。
經給阿裏巴巴集團首席市場官董本洪介紹了短視頻與電商平結合的方式。說到內容補貼,把盤紅除阿裏外,騰訊、百度、今日頭條也早就行動了,紛紛示好內容創作者。
document.writeln('關注創業、經給電商、站長,掃描A5創業網微信二維碼,定期抽大獎。廣告分成方麵,把盤紅創作者則可同時享有土豆、UC、優酷三大平台分成收益。除了短視頻,經給此次發布會的另一個重要信息點就是“大魚計劃”。會上,把盤紅土豆啟用全新的品牌形象和定位,口號也由“每個人都是生活的導演”變為“隻要時刻有趣著”。新片場聯合創始人周迪表示,經給他們入駐成為大魚號合夥人,經給優惠條件包括:“首先是有流量扶持,平台會通過算法將他們的內容實現更多的曝光;另外,平台對原創內容的保護,會針對機構提供一些維權的服務。
早在2015年,把盤紅其實針對文字創作者的補貼就已經走過一波了,騰訊最初的芒種計劃1.0,今日頭條的“千人萬元計劃”都是例證。昨晚,經給阿裏巴巴文化娛樂集團(以下簡稱阿裏文娛)召開了短視頻戰略暨新土豆發布會,宣布土豆全麵轉型為短視頻平台。從這點看,把盤紅美國“漂亮50”和目前中國經濟的時代背景非常類似。
從美林時鍾上看,經給滯脹周期是非常不利於權益資產表現的,經給中國過去十年我印象比較深的就是2008和2011年,其中2011年出現股債雙殺,2008年也是一輪大熊市。這些公司中出現地雷,把盤紅以及停止增長的公司並不多。那時候市場流行的是商業模式,經給是通過收並購長大的資產證券化,是行業邏輯,是互聯網流量思維。從行業分布上我們也能看到,把盤紅美國的“漂亮50”行業分布很廣,是真正各個行業中的龍頭股。
小到我們的投資,大到我們的生命,很多事情都是在輪回。第四,偽龍頭公司的估值溢價。
到了2012到2013年,又增加了海康,大華,傑瑞,富瑞特裝,碧水源等。情緒的狂熱,發散到最後的一致性預期,索羅斯的反身性在A股看都是如此有效。所以過去一年多在流量紅利結束後,我們看到的是大平台互聯網公司業績增長越來越好,而許多VC投資的創業小公司一個比一個難以生存。大意是,想都不要想,買入持有就行。
騰訊,阿裏,網易,微博,陌陌的市場份額提升,也給他們帶來了合理的估值溢價。但是在目前的A股,“漂亮50”更多帶有一種Beta屬性。在2000年鼎盛時期,美國市值最大的前20家公司占據了市場40%的份額。而之後,在1982年開始的美國最大一波牛市中(指數從1000點上漲到了10000點以上),這些“漂亮50”公司依然是這波牛市中的生力軍。
此時大家都意識到依靠基建的方式無法持續推動美國經濟,但新經濟的苗頭還沒看到。漂亮50在這個6年的熊市中,整體下跌了23%,跑輸市場15%。
其次,就是以長周期維度去做投資,基於行業,公司的基本麵,產業背景和邏輯。2007到2009年的周期輪動,2010到2012年的醫藥消費,2013到2015上半年的互聯網TMT,2015年去杠杆之後到今天的價值成長。
到了今天,市場又重新再說估值,說“漂亮50”,每次聚會如果手裏沒有茅台,沒有白酒家電,就感覺低人一等。而從1973到1979年的大熊市裏,大部分“漂亮50”公司都大幅跑輸市場。更有趣的是,中國曆史上其實炒作過好幾次“漂亮50”主體,其中的成分股經常有變化。這些公司更多被打上了某種標簽,這種標簽類的估值溢價,最終會在潮水退去後傷害投資人。從交易的行為金融學來看,這本身就是一種希望捕獲Beta的動力。document.writeln('關注創業、電商、站長,掃描A5創業網微信二維碼,定期抽大獎。
目前看,可能機構的持倉還不是最多的。但最近和朋友交流,幾乎所有人多多少少都持有其中的一些公司。
當全世界都在討論中國的“漂亮50”時,我們反而會去反思,“漂亮50”是否進入的泡沫階段。隻有兩大油服巨頭Schlumberger和Haliburton取得了79%-239%的漲幅。
所以我無法保證“漂亮50”模式在未來3-6個的表現,甚至從曆史的每一次輪回看,大概率還會繼續上漲。今天,在看了更多的史書,經曆了更多的周期後,我更願意相信這一切都是某種輪回。
當時我們的邏輯基於幾大經濟基本麵因素:1)經曆了2015年去杠杆之後,整體的風險偏好下降,風險資產價格會回落;2)長期看,中國的好公司很稀缺,應該獲得估值溢價;3)行業集中度會在經濟增長穩定的階段不斷提高;4)整體市場缺少亮點,類熊市特征,市場關注度會聚焦。然而從2000年到2012年的十二年時間中,這些公司取得了-1%的收益。漂亮50的時代背景點拾曾發過一篇文章,深度分析了目前的整個經濟環境,流動性都非常適合“漂亮50”的投資方法。但是我相信,市場認為的“漂亮50”中,還是有一些偽龍頭企業。
中國的“漂亮50”基本上就是消費股,所以前幾天看了廣發證券策略陳傑的報告,他直接用消費和家電的估值來做曆史對比。甚至,從美國的教訓中發現,高估值的代價就是長期消化。
無論在任何時間點,人性都很難發生質的變化。記得在2013和2014年,你和大家一談基本麵,就是輸在了起跑線。
到了1972年的時候,“漂亮50”的估值都到了所謂的市夢率。2012年下半年到2015年上半年,創業板小股票的上漲讓價值投資者無從應對。
未來一旦通脹起來,將成為刺破“漂亮50”的宏觀因素。造成他們下跌的最大原因還是過高的估值。關鍵還是看這個產品是2C還是2B的。這也讓這些公司通過很長時間的跑輸來消化高估值。
甚至在A股,完全沒有美國當年完整的“漂亮50”名單,而是隨著時間和經濟周期不同,在發生變化。這個還是好的,像零售龍頭JCPenny下跌了71%,跑輸市場68個點。
如果一個公司真的能夠不斷獲得市場份額,在一個市場化環境下獲得集中度提高,那麽他們應該獲得估值溢價。這些公司包括鼎鼎大名的沃爾瑪,微軟,輝瑞等。
我們再來看看“漂亮50”源頭美國當年的紅大背景:高增長,低通脹。如果2B,結合好的產品,也能提高集中度(類似於海康)。
排名 | 城市 | 今天气温 |
1 | SEC與富達會麵,討論現貨比特幣ETF的實物創建和贖回機製Connext將進行Bacco網絡升級 | 23~26 ° |
2 | Nostr Assets創始人:Nostr Assets昨日收到了超過40 BTC的存款BTC跌破43000美元 | 23~25 ° |
3 | Alchemy Pay將服務擴展至歐洲和英國,使用戶無縫獲取加密貨幣比特幣市值位列全球資產第9位,市值升至8500億美元上方 | 23~25 ° |
4 | 176,621枚SOL從未知錢包轉至BinanceBware Labs構建的Blast獲Starknet基金會資助 | 23~25 ° |
5 | 渣打銀行:美聯儲可能重申依賴數據 不會急於發出降息信號數據:2400萬枚XRP從未知錢包轉入Bitstamp | 23~25 ° |
6 | Ancilia:BSC生態項目BEARNDAO遭攻擊,攻擊者獲利超70萬美元Coinbase將上線Jito(JTO)代幣 | 23~25 ° |
7 | 英國國家審計署批評FCA緩慢采取加密執法行動某巨鯨在BTC和ETH暴跌前5小時做空,目前獲利近20萬美元 | 20~25 ° |
8 | HyperOracle將與Polygon CDK集成,使用Polygon CDK實現鏈上AI和高級計算Sam Altman支持的Meanwhile推出比特幣私人信貸基金,擬籌集1億美元 | 20~25 ° |
9 | GCEX宣布推出加密貨幣與法幣兌換服務12月11日至17日APT、APE、CYBER等代幣總價值約2.3億美元將解鎖 | 17~25 ° |
10 | 上海市2023年度區塊鏈關鍵技術攻關專項項目立項清單公布http://n.sinaimg.cn/news/1_img/vcg/72f96829/120/w1024h696/20181127/cdZD-hphsupx3613133.jpg | 12~25 ° |
1 | Galxe宣布完成Galxe 2.0 Finale更新Bithumb:由於BSC網絡升級,BEP-20係列虛擬資產充值和提現服務將暫停 | -24~-12 ° |
2 | 精選 LayerX Capital和某巨鯨在過去10小時內向CEX存入1,253萬MATIC精選 Galaxy CEO:摩根大通CEO對比特幣的看法一直是錯誤的 | -24~-9 ° |
3 | Ordinals創始人:也許比特幣區塊空間有不同的需求來源會是一件好事精選 MKR巨鯨從Lido質押協議中取回35000枚ETH,當前浮盈2133萬美元 | -23~-12 ° |
4 | luggis.eth1小時前賣出1萬枚ILVDWF Labs兩分鍾前從Litentry收到150萬枚LIT | -23~-8 ° |
5 | 第四季度穩定幣供應量為38億美元,近兩年市值前五穩定幣淨供應量首次轉正Ancilia:BSC生態項目BEARNDAO遭攻擊,攻擊者獲利超70萬美元 | -20~-8 ° |
6 | Chainlink“社區大使”:社區質押了價值超過5億美元的LINKAnimoca Brands Japan和Apas Port推出數字玩具平台Cryptoys | -20~-8 ° |
7 | Cathie Wood:未來五到十年比特幣升值的最大助力將來自機構渣打銀行:美聯儲可能重申依賴數據 不會急於發出降息信號 | -20~-5 ° |
8 | 精選 Marathon Digital 11月開采1,187枚BTC,共持有14,025枚BTC精選 以太坊二層網絡ImmutableX鏈上NFT銷售額突破5億美元 | -19~-10 ° |
9 | 黃立成:AIP-304提案涉及的1100萬枚APE撥款仍未到賬精選 英國立法者敦促降低數字英鎊持有限額 | -18~-12 ° |
10 | 新加坡與中國加強數字金融與資本市場合作,包括跨境電子人民幣試點精選 數據:OKX NFT Marketplace超越OpenSea成為11月交易額第二大NFT市場 | -18~-10 ° |
排名 | 城市 | 今天空气 |
1 | 數據:以太坊L2 TVL達到157.3億美元Cathie Wood:未來五到十年比特幣升值的最大助力將來自機構 | 7优 |
2 | Safe與Sygnum Bank和Coincover聯手推出加密貨幣恢複服務美國法官命令幣安創始人趙長鵬在判決前必須留在美國 | 7优 |
3 | 斯諾登:沃倫在加密貨幣之爭中偏袒大銀行精選 SBI與沙特阿美探討數字資產投資合作並計劃設立“SBI Middle East” | 7优 |
4 | Bithumb將上線HIGH的韓元交易對火幣賺幣將上線鯊魚鰭3天期限產品 | 7优 |
5 | Luke Dashjr:無意過濾混幣交易coinjoin,將利用OCEAN團隊資源製定解決方案精選 年初至今上市加密礦企的礦機投資承諾總額已超12億美元 | 7优 |
6 | Aave社區發起“在Aave V3以太坊網絡上線ETHx”ARFC提案觀點:美國最高法院可能重塑SEC在加密方麵的權力 | 7优 |
7 | 精選 韓國連鎖超市Emart:新一代ATM機未來會具備加密交易和STO交易功能GFO-X宣布完成3000萬美元B輪融資,M&G Investments領投 | 7优 |
8 | Solana網絡TVL升至7.72億美元,生態多個協議TVL 7天增幅超20%SEC推遲對灰度現貨以太坊ETF作出決議 | 7优 |
9 | Circle:跨鏈傳輸協議CCTP處理資金規模突破10億USDC慢霧餘弦:最近一些Web3項目負責人被偽裝成知名資本的釣魚者攻擊 | 7优 |
10 | 精選 AXA IM使用法國興業銀行穩定幣完成首筆市場交易Cardano基金會開源其投票工具Cardano Ballot代碼 | 7优 |
1 | 精選 陳茂波:香港政府將把區塊鏈金融創新業務置於適當監管內精選 OpenSea前高管創立開放太空應用開發者平台OurSky完成950萬美元種子輪融資 | 381严重 |
2 | 精選 BAKE第三大持有者向Gateio存入438萬BAKE,仍持有1948萬BAKE精選 28家印度加密貨幣服務提供商已在該國反洗錢部門注冊 | 324严重 |
3 | Layer1公鏈Waterfall Protocol即將推出第八號測試網絡精選 BSC預計將於1月23日在主網進行Kepler硬分叉 | 273重度 |
4 | 金色晚報 | 12月7日晚間重要動態一覽KAVA 15主網上線,零通脹將於2024年1月1日開始 | 270重度 |
5 | Venus Protocol:snBNB市場目前已暫停,其它市場仍正常運行且資金安全美共和黨總統候選人:希望確保加密行業蓬勃發展 | 269重度 |
6 | 摩根大通將CleanSpark股票的評級下調至中性,將Riot Platforms上調至中性禹州市範坡法庭庭長:比特幣“挖礦機”具有財產屬性 | 257重度 |
7 | 精選 Ordinals銘文累計費用收入突破1.5億美元精選 Worldcoin:與5家做市商的新貸款協議將於12月16日生效 | 256重度 |
8 | Klaytn V1.12.0已發布,包括類似Cancun和Randao兩項硬分叉升級GSR Markets向OKX轉入100萬枚BIGTIME | 229重度 |
9 | 精選 慢霧餘弦:銘文問題被分配CVE編號意味著定性為漏洞去中心化交易平台Hashflow發布2.0版本,將擴展至以太坊L2和Solana | 229重度 |
10 | Synthetix治理委員會Spartan Council已投票決定終止SNX通脹Immutable X TVL目前為2.6億美元,7日增幅超35% | 226重度 |
友情链接: